El ajuste fiscalUn modelo explicativo del crecimiento de la economía española en la segunda mitad de los noventa

Resumen

En la segunda mitad de los años noventa la economía española experimentó uno de los ciclos expansivos más largos de su reciente historia económica. Este proceso de crecimiento ha coincidido en el tiempo con un proceso muy importante de ajuste fiscal en el contexto del acceso a la tercera fase de la Unión Económica y Monetaria. El objeto de esta tesis es elaborar un modelo de comportamiento de la economía española que establezca un mexo de unión entre el ajsute fiscal y la expansión económica. Tras el trabajo seminal de Giavazzi y Pagano (1990) se ha elaborado una extensa literatura para explicar fenómenos de expansión económica provocados por ajustes presupuestarios. Estos fenómenos, denominados efecto no-keynesianos o no-lineales de la política presupuestaria, se dieron con relativa frecuencia durante la década de los ochenta y noventa, y contradicen las explicaciones tradicionales del efecto de la política fiscial sobre el ciclo económico, especialmente de las doctrinas keynesianas. La economía española, en la segunda mitad de los noventa, pudo haberse visto impulsada por estos efectos. Se dieron las condiciones previas que están presentes en la mayoría de los procesos de ajustes fiscales exitosos, y sobre todo, estuvieron presentes los elementos de credibilidad necesarios para elevar, mediante la política presupuestaria, la renta permanente de los agentes económicos. El modelo de crecimiento se completa con los elementos de flexibilidad necesarios en el lado de la oferta para producir la expansión de la demanda en crecimiento económico y creación de empleo. Este modelo explicativo no es excluyente de otras hipótesis alternativas, pero tiene una alta capacidad de explicar el comportamiento de las principales variables económicas en España, en relación con las decisiones de política económica.