Estimación del riesgo de mercado mediante el empleo de técnicas no lineales

Abstract

La presente Tesis doctoral tiene como objetivo la comparación de los diferentes métodos de estimación del riesgo de mercado, centrándose específicamente en el estudio de las carteras con productos derivados como es el caso de las opciones. La motivación reside en el hecho de no linealidad que presentan las opciones con respecto a su activo subyacente, lo cual convierte en ineficiente el método Delta Normal, de generalizado uso en la medición del VaR. Así pues, la presente tesis doctoral realiza un estudio comparativo entre los modelos Delta-Gamma y Simulación de Monte Carlos Estructurado. Se analizan y comparan los citados métodos tanto desde un punto de vista teórico como aplicado. Finalmente se concluye la no prevalencia absoluta de uno de los dos métodos analizados sino que en función de las características específicas de las carteras de inversión se deriva la superioridad de uno u otro modelo