Tres enfoques de análisis de la sostenibilidad del sistema de pensiones español: la tasa interna de retorno, una proyección del balance financiero y un modelo de equilibrio general dinámico

Resumen

La viabilidad del sistema de pensiones es un tema que no pierde vigencia y está de forma continua en el debate público, tanto político, como económico y social. Las actuales proyecciones demográficas para los países avanzados, a pesar de los fuertes flujos de inmigración, insisten en un severo envejecimiento de la población cuyo máximo se alcanzará entre los años 2030 y 2050. Aunque ya no es unánime, existe la opinión en la doctrina de que los sistemas de pensiones de jubilación en vigor son insostenibles si se mantiene el actual modelo de reparto con este marco demográfico. Esta tesis explora el problema de la sostenibilidad desde una triple perspectiva. Persiguiendo dicho objetivo, la tesis se estructura en tres secciones. En una primera sección, se realiza una exposición que enmarca el problema general de la sostenibilidad del sistema de pensiones dentro de la evolución del Estado de Bienestar y de los retos a los que debe hacer frente. Además, se analizan las principales reformas realizadas perfilando el horizonte al que se dirigen. La sección finaliza con el cálculo del superávit generado por el sistema de pensiones de reparto hasta la actualidad, lo que en la investigación se ha denominado Fondo de Reserva Implícito, planteando su posible restitución mediante impuestos generales. La segunda sección se adentra en el modelo teórico de los tres enfoques de análisis de la viabilidad del sistema de pensiones. Cada uno de dichos enfoques se discute en un capítulo separado en el que se incluye una descripción y análisis de las principales aportaciones realizadas por la literatura. El último capítulo de esta sección se destina a contrastar las proyecciones de población que han servido de base para los modelos estudiados. La tercera sección entra de lleno en los ejercicios de economía aplicada que constituyen el núcleo de la tesis. En capítulos específicos se realiza la evaluación de la tasa interna de retorno que el sistema reporta, la proyección del balance financiero y la senda de equilibrio de la economía mediante un modelo de equilibrio general dinámico (EGD), fijando como horizonte el año 2050. Finalmente, se recogen las principales conclusiones alcanzadas, así como, en apéndice, una descripción básica del sistema público de pensiones. Igualmente se incluye en apéndice, referido al modelo EGD, el detalle del conjunto de datos que lo alimenta y, de forma pormenorizada, los resultados que ofrece ante diferentes simulaciones.