La Unión Europea como emisor de deuda y los mecanismos de ayuda financiera. Los instrumentos de los MAF

Abstract

Los Mecanismos de Ayuda Financiera (MAF) europeos, fueron establecidos, a partir del año 2010, con el objetivo de apoyar a los Estados Miembros de la Eurozona con dificultades financieras originadas por la crisis de deuda soberana europea. El primero en entrar en funcionamiento, con la garantía de la Unión Europea, fue el Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera (MEEF). Le siguieron, con la garantía de los Estados Miembros de la Eurozona, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), de carácter temporal, y el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), de carácter permanente. Este artículo estudia el origen de los MAF europeos, su marco legal dentro de la Unión Europea, la evolución de sus actividades y los instrumentos disponibles para cumplir sus objetivos, diferenciándolos de las Instituciones Financieras Internacionales europeas. Se realiza un análisis cuantitativo para determinar la Capacidad de Financiación Máxima (CFM) de los MAF europeos y poder calcular su nivel de utilización a una fecha determinada.